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专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

文 / 管理员 来源 / 星球日报 阅读 / 91 1年前

专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

随着2020年DeFi牛市的爆发,今年以来已有数百个项目井喷般涌入市场,利益的驱动下,越来越多的用户开始成为DEX受众,一场自发式的学习运动开始了。人人都想获得这场区块链领域的金融平权盛宴的入场券。

在各类DeFi代币的疯涨的同时,DEX这个一度小众的品类成为了近期公认的区块链热门红海赛道。 

当一个又一个“xxSwap”诞生,DEX赛道不断迎来新挑战者,企图解决当下的 DEX 困局。DEX有可能颠覆CEX成为下一时代的王者吗?DEX的痛点到底谁能一举解决?

DEX仍有很长的路要走

过去的一个月,DEX的交易量可以说是直升机式跃升。新项目上币第一站也不再是 CEX ,DEX 成了新的风向标。 

根据Dune Analytics发布的数据,截至9月17日,九月的DEX交易量已经超过了8月份的DEX总交易量。目前9月份的交易量高达149亿美元,较8月份的116亿美元增长了近30%。而 8 月 DEX 交易量超过了 110 亿美元,比 7 月份的 44 亿美元增长近 3 倍。 

DEX 的喜人成绩,离不开 DeFi 牛市带来的赚钱效应。当流动性挖矿和流动性池的热潮开始席卷币圈,DEX 成为了一趟造富列车,载着源源不断的用户去往新的“大赌场”。

DEX头部效应明显,但DEX的格局并非一成不变的。 

Messari最新的数据显示,Uniswap交易所占据DEX市场份额的62%。但即便在这样强势的头部效应下,DEX市场也不断有破局者诞生。Sushiswap面世不到五天就蚕食掉了 Uniswap 70%流动性。

不过,直接复制 UniSwap 合约和前端的 Sushiswap 几乎没有太多创新,并不注重打磨自己的产品,这间接导致 Sushi 从神坛跌落,被快速迭代的DeFi时代抛弃。从9月开始,Sushi价格持续走低,最高跌幅近 93%。 

这意味着市场需要更新的玩法带来新的刺激点。 

DEX赛道的竞争大赛正式开局,当越来越多的DEX获得融资,每个项目都需要深度思考如何搭建自己的护城河,抢占更多的市场份额,获取更多的新流量。尽管当下DeFi已经成为币圈新热浪,但仍有很大一部分的投资者尚未参与其中,这是因为,对于大多数人来说,DEX 使用门槛过高。 

相较订单簿模式,DEX是一种全面的革新,以抗审查、去中心化的、无授权、非托管的方式保留了区块链去中心化的特点。但缺少K线、无法挂单限价交易、滑点更高等问题,使得DEX并不符合币圈用户在中心化交易所中一贯以来的使用习惯。

此外,还有业内人士认为,流动性是交易所的命门,DEX特色的流动性挖矿解决了流动性问题,但同样也伴随着风险。当遭遇极端行情下跌时,DEX的流动性挖矿更容易出现挤兑行情,其依赖生存的交易深度将变得极具不确定性。

OKEX CEO Jay也认同,流动性池和AMM模型是DEX性能不好(用以)支持长尾token的权宜之计。

单纯只swap的DEX其实已经不再符合用户的需求了,新护城河应该是去做更好的用户体验,订单簿模型+AMM模型将是下一代DEX产品的热门形态。

新的玩家在陆续进场, 其中TitanSwap就是踩在这一风口上的选手之一。

TitanSwap 更像是加强版的多链 Uniswap, TitanSwap 从交易和流动性挖矿两方面分别提出了DEX的优化方案。

交易上, TitanSwap希望在不丧失DEX特性的基础上,为用户提供更低的滑点、更快的交易速度、更全面的交易数据、更丰富的订单类型以及跨链资产互换。

流动性上, TitanSwap致力于使得无常损失的风险最低,在大幅降低做市商技术门槛的基础上,提升抵抗风险能力,并提升市场有效性。

更丰富的交易选择

TitanSwap 摒弃了AMM的弊端——只能Swap而不能指定价格成交。在AMM的模式中同时实现限价挂单,是 TitanSwap区别于市面上其他DEX的最大特色。

这是因为,市场中大部分投资者的交易习惯还是直接设置买单、卖单的价格,通过挂单后等市场自动吃单。

专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

( TitanSwap限价交易界面)       

专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

( TitanSwap交易界面) 

目前,在使用 TitanSwap限价单交易时时, TitanSwap会收取用户一定费用作为价格达到预设值时执行订单的费用,当用户取消订单后,这一部分费用全额退还。

据了解,在 TitanSwap限价单“当前委托”订单列表,订单状态分为Monitor(监控用户指定价格)和Executing(正在执行用户限价单),当状态为Executing时,用户无法取消订单。

专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

( TitanSwap交易记录界面) 

基于AMM模型的DEX要想同时实现订单簿模型的交易,并不是一件简单的事情。

TitanSwap已在自动做市商(AMM)机制下实现了自动化订单的DEX,其通过智能合约的非托管方式实现用户限价单的自动执行。

简单来说是通过智能合约替用户自动监控 AMM 上的价格,当价格达到用户设定的一些条件后,完成限价单、跟踪委托等操作。

限价单仅仅是 TitanSwap的一个开端,通过类似的机制,用户可以委托智能合约实现更加丰富的订单类型,甚至在同类型流动性池、跨类型流动性池子之间实现自动化套利等功能。

不过 TitanSwap 开发者 Ghughur 坦言,现在将限价单的逻辑写入智能合约还是相对简单的操作。未来若想实现更多的逻辑,如跟踪委托、自动化套利等,如果这些逻辑都放入智能合约中,将导致智能合约过大,执行所需的手续费将变得更高昂,单笔交易甚至可能超过整个区块的限制。 

因此, TitanSwap正在寻求一种平衡,目前其考虑将价格发现、具体的订单执行逻辑等进行中心化处理,将资金安全相关的订单放在智能合约中执行。 

当然,同样有其他参赛者看到了 Uniswap 只能现价交易和即时交易的痛点,UniTrade 就是其一。

UniTrade也想在交易上优化用户体验,并且将目光放在了限价单和自动执行订单的机制上。不过,UniTrade至今尚未披露正式版本,仍停留在纸上谈兵阶段,未经市场考验,后续可能还有更多变数。对比起来,已率先上线的 TitanSwap 更具先发优势。

但是,限价单不过是用户在使用DEX的需求之一,并不能够代表用户追求更好用DEX时的所有诉求。

想要为用户提供更友好的交易服务,评价的维度不仅交易类型一面。

为用户提供更小的交易滑点,挖掘更优的交易价格

对于用户来说,更丰富的交易类型是锦上添花,但如果更专注在交易上,用户更乐于关注交易所是否在为自己提供的更优的交易价格和更小的交易滑点。

在寻求更好的交易价格时, TitanSwap有时候更像是聚合类的交易所。

具体的操作上, TitanSwap会现根据用户的交易对去发掘可实现该交易对的流动性池,并且同步对比不同流动性池的价格和滑点,再择优选择交易池完成交易。

这一功能是通过  TitanSwap 提出的 TITAN Smart Route 完成的,这一方案的特点是:支持交易对更多,滑点更小和支持跨链。 

由于目前主要的数字资产被承载在以太坊上, TitanSwap 将首先实现以太坊上不同流动性池的自动路由。 

TitanSwap 先在以太坊的网络上建立流动性池 TITAN Pool,不过 TITAN Pool 并不是TitanSwap 的唯一选择,TitanSwap 将更根据交易者所交易的交易对及其订单大小确定最后使用的最佳流动性池。

TITAN 选择的标准主要是在智能路由计算下实现为用户兑换更多的代币,选择的路径包含 TITAN Pool、Uniswap Pool、Balancer Pool、Curve Pool 等多个流动池。

当然,1inch是当下被广泛采用的一个更高效的路由平台,通过1inch已经可以实现跨DEX交易,通过与各个DEX服务商提供服务集成,用户也可以获得更实惠的交易价格。

短期看来,TITAN Smart Route的第一阶段目标与1inch相比不占优势,但是在跨链功能实现后,TITAN Smart Route将在可选择的范围上领先1inch。

跨链是用户交易时的刚需之一。

举个例子,如果在没有 TITAN Smart Route 跨链智能路由的方案下,用户想要交易以太坊和波场两条公链上的不同资产,需要通过Uniswap先将ERC20资产转换为ETH,再去另外的地方转化为TRX,最后在JustSwap转换为TRC20代币。这样的操作流程中间链条过长,过于繁琐。 

实现了以太坊上不同流动性池的自动路由后,TITAN Smart Route下一步是实现跨链的智能路由,即在多条主链的多个流动性池进行自动选择。

下一阶段,TITAN Smart Route 将在以太坊上锚定其他主链基础资产,通过这一方式来实现跨链资产交换。如TRC-20到ERC20的兑换可通过在多条主链、多个流动性池、多个兑换步骤完成真正的非托管跨主链资产兑换,从而支持更多交易对,完成一站式跨链资产互换。

这样一来, TitanSwap提供的方式不仅大大降低了用户的操作成本,还降低了中间的交易费用。

不过,并非所有的参赛者都能够如 TitanSwap 这样快速实现跨链需求。这是因为,跨链功能的开发一部分依赖于基础设施的完善,另外一些DEX选择自行研发跨链基础协议,涉及的工程量更大,延缓了这一功能的交付周期。

目前, TitanSwap正在使用renBTC协议实现跨链操作。对比起目前比较常见的托管型跨链解决方案wBTC、tBTC,renBTC智能合约是非托管的存取机制,其核心是RenVM虚拟机,主要由成千上万个“黑暗节点”组成的去中心化网络上运行。因此,TITAN的方案更具备去中心化和实操性。 

此外,在AMM的模式下,价格发现和流动性提供者的风险很大程度上取决于联合曲线(Bonding Curve)。

TitanSwap则提出了自适应联合曲线方案(TITAN Adaptive Bonding Curve),针对不同资产类型自动适配不同的联合曲线,这将带来更大流动性与更佳价格发现机制的完美结合,确保用户可以获得更小的滑点,更低的费用,更为系统提供更大的流动性。

TITAN方面认为,无常损失的主要原因是价格的波动,尤其是剧烈的波动。

TitanSwap的解决方案是通过动态调整 Bonding Curve 曲率,使得价格在剧烈波动时曲线更加陡峭,从而降低套利者的获利空间,使得价格更迅速地以更低成本回归正常价格。 

TitanSwap将基于Realized Variant 和对VPIN的方式来决定是否需要动态调整曲率。这一方案与Bancor V2的实现机制类似,但Bancor V2需要价格预言机识别,可能会存在预言机失效的情况。 

而火币研究院此前的一份报告显示,无论数字资产价格的暴涨或暴跌,VPIN的预测时常会出现大幅度的提升,具有一定的预测效果,可视为是一种波动率领先指标,对期权交易、做市商提供流动性、交易所风控管理等具有指导意义。

在探讨如何应对网络拥堵等极端的挑战时, TitanSwap提出的Layer2支持方案也是非常有趣。

在考虑使用Layer 2技术时,TITAN希望能够实现指数级的改进,TITAN考虑使用状态通道或非托管侧链。TITAN 认为自己的 Layer 2 support 方案更适合使用Optimistic Rollup的方案,TITAN在与Optimistic Rollup的合作过程中,逐步将实现在以太坊正式网络支持这一方案。

从交易手续费和交易时延的角度来说,Layer的方案探索将大大提升用户的体验。Odaily星球日报认为越早落地应用的选手将在DEX市场上率先获取可观的先发红利。

TITAN想给参与者提供流动性挖矿的新造富机会

除了交易功能,当下 DEX的另一大看点是流动性挖矿。 

无论是CEX还是DEX,任何交易所都依赖做市商来给平台提供流动性和深度。只不过,传统中心化交易所的做市商需要专业化的角色去扮演,并不能够让所有普通的用户都参与到做市商的工作上来。

基于AMM的DEX之所以能够异军突起,也是因为其去掉了对做市商的专业化门槛要求,任何人都可以为池子注入流动性并获得收益。

“流动性挖矿的模式带来了很多好处,一方面不仅仅是dex的撮合,借贷等一对一的需求都是门槛相对高的,但通过流动池的模式,可以很大程度上解决借贷和dex的门槛和成本。” TitanSwap开发者 Ghughur这样解读流动性挖矿带来的利好。

TITAN希望为流动性提供者提供一场收益盛宴,目前TITAN上流动性提供者的收入构成包含AMM 手续费收益、不同交易池对应权重下的流动性分配TITAN、稳定币Compound Pool借贷利率、稳定币Y Pool贷款利率、Synthetix Pool 奖励、Ren Pool 奖励等。

但是,更多时候流动性挖矿的潜规则是,只有大户才能够成为最后的赢家,小散几乎无利可图。

如何平衡流动性提供者大户和普通流动性提供者之间的关系,使得普通参与者也能够公平的参与其中,而不至于成为陪跑者,是一大难题。

在AMM的机制下,流动性取决于资金体量。如果DEX的目的是向用户提供更好的深度,那必然不能把体量更大的流动性供应商排除在外,越大的资金进入流量池,越能实现更好的用户交易体验。

TitanSwap希望给用户提供更好的深度,只能在不同体量的流动性提供者之间获取平衡。

TitanSwap透露,TITAN未来会举行一些更强调平衡收益、小散用户也有利可图的特殊活动,短期内将鼓励更多的人参与到DEX中来,希望让更多人能体验到流动性挖矿的操作流程。

DEX不仅仅只是一趟开往不同赌场的工具列车,DEX 本身也同样具备着很强的财富效应。

9月 17 日Uniswap宣布上线治理代币UNI,随后向曾经调用过Uniswap V1或者V2合约的近 5 万地址空投 1.5亿UNI,币圈戏称“人手分配了一台iPhone 12”。

远期来看,选中一DEX带来的财富效应,不亚于选中一个早期的币安、OK和火币。

TitanSwap 也设计了治理代币 TITAN,TITAN发行总量100亿,目前,用户获取TITAN的主要方式是交易和流动性挖矿。持有者拥有提案、投票权,可共同决定 TITAN 的未来部分治理权。

分配上,TITAN承诺将 90% 的TITAN代币通过流动性挖矿的方式释放出来,团队无预挖,不做预留。10%的代币出售给投资人作为启动资金,之后TITAN项目成为真正的去中心化社区项目。这一比例已经是远高于大部分DEX项目。

专注改进用户体验的新DEX来了,TITAN的想象空间有多大?

不过,值得反思的是,币圈的热点总是来得快也去得快,DeFi 和流动性挖矿浪潮的确将 DEX 提前推进了主流的窗口,当DeFi热点消耗殆尽,DEX还会剩下多少的市场空间呢? 

如何去做一个生命周期更长的产品,是当前DEX 赛道上所有选手的共同命题。

对此 TitanSwap也有自己的考量。

TitanSwap官方团队称,TITAN的分发量将与整个网络的增长过程保持一致,随着网络交易量的提升,将增加TITAN代币分发的流动性,从而使得当TITAN被使用得越多时,将有越多的用户将持有TITAN代币。

这样的设计实际上是为了让代币尽量不集中在早期的大流动性提供商手中。

“这样年化收益率可能相对会低一些,但相对于短期的激励TITAN更看重长期,我们不希望仅仅是一波热度过后只留下一一片狼藉。”Ghughur说。

最新消息显示,9月24日晚8点,火币上线了 TITAN 并且针对TITAN开启了“新币挖矿”活动,本次活动将提供400万枚 TITAN代币用于奖励参与新币挖矿活动的锁仓用户,总锁仓上限为800万HT。

TitanSwap的诞生为这场游戏带来了一个更有趣的套利工具。

Odaily星球日报认为,DEX和CEX在未来应该是长期共存的,但是未来的DEX一定也会走向集成更多的CEX功能。TITAN 很有可能借助先发优势成为未来DEX生态中的破局者,无论是突围当前的Uniswap霸局,还是为市场带来新造富效应,TITAN的举动值得期待。


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