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放量震荡探底,短期市场进入修复期

文 / 管理员 来源 / 星球日报 阅读 / 85 1年前

2020年第36周区块链二级市场报告

2020年8月31日-2020年9月8日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:放量震荡探底,短期市场进入修复期

  • 交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨48.49%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨50.53%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少0.76%

  • USDT溢价率:溢价率小幅走高,尾盘维持正溢价

  • 比特币波动率指数:波动率指数震荡上升,市场情绪回归谨慎

  • 期货合约:期货市场价格动荡,多头资金大量爆仓

  • 宏观视角:各类风险资产普跌,黄金和比特币价格回调

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:放量震荡探底,短期市场进入修复期

截至报告统计时间(2020年9月8日),本周全球区块链资产总市值均值为3578.1亿美元,较上周同期下跌1.73%;市场24小时成交量日均值1410.9亿美元,较上周均值上涨52.3%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位-8.12% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-9.84%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位-10.23%。

本周大盘放量下跌,大中小市值币种全面回调,投资者情绪回归谨慎,短期市场进入修复期。周初大盘维持在3700-3800亿美元区间震荡,周四始大盘快速跳水跌破3400亿美元,低位弱势震荡后,周六市场再度上演趋势性杀跌,一度放量跌破3200亿美元,期货市场多头资金大幅爆仓,尾盘小幅反弹收报3300亿美元上方,较上周同期跌幅逾10%。外围市场方面,本周各类风险资产普跌,美股盘中一度创下6月以来最大单日跌幅,结束五周连涨走势,黄金价格回落跌幅逾2%。

本周比特币接连跌破11000美元、10000美元整数关口,创下近一个月新低,在底部区间弱势盘整后,尾盘价格反弹短线企稳10000美元上方。从盘面上看,本周主流币种相对高位悉数回调,比特币放量下跌后,短期趋势形态遭到一定程度破坏,市场情绪由贪婪转为恐惧,同时本周DeFi热潮小挫,DEFI生态总锁定资金(TVL)今年4月以来首次出现大幅回调,自9月2日95亿美元高点至9月6日回落至75亿美元,尾盘回升80亿美元上方;受制于市场避险情绪的升温,更多资金处于观望态势,新增资金入场概率较低,考虑当前大盘尚未企稳,外围市场走势偏弱,投资者情绪较为脆弱,预计价格短期难以反转,但于10000美元点位存在一定支撑,重仓者可抓住短线反弹逐步减仓,保持资金储备等待形势明朗。同时,目前价格波动率大幅放大,建议投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

图1 近3个月全球区块链资产总市值变化

放量震荡探底,短期市场进入修复期

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化

放量震荡探底,短期市场进入修复期

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:九大交易所日成交量均值上涨48.49%

九大交易所本周单日成交量均值为3068.43亿元,较上周上升1002.04亿元,增幅为48.49%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.65%),Binance(26.31%),OKEX(23.60%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的92.55%,前三名占比较上周增加0.28%;Huobi本周累计成交量较上周上升3283.63亿元,增幅为55.88%,Binance本周累计成交量较上周上升1730.75亿元,增幅为44.15%,OKEX本周累计成交量较上周上升1518.68亿元,增幅为42.77%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

放量震荡探底,短期市场进入修复期

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化 

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资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,但减半完成后的一段时间内市场反应平淡,波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势;经历数周区间调整后,BTC价格突破12000美元,但随后又小幅震荡回调,徘徊在11000美元至12000美元区间内,本周价格大幅回调,九大交易所本周单日成交量均值为3068.43亿元,较上周上升1002.04亿元,。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量增加2.63%至4130.75万美元,中国比特币场外交易量减少21.56%至839.96万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加19.84%至16101.0亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =44129.04VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3648.629万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3044.472万元,最近一周较前一周减少16.56%。

图5 LocalBitcoins全球交易量 

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨50.53%

本周十大数字资产换手率周累计341.27%,较上周上涨114.56%,涨幅50.53%;换手率最高为73.98%,最低为31.69%,极值差为42.29个百分点。本周EOS换手率居首,较上周上涨75.99%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 近两周十大资产换手率明细

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是EOS(本周837.30%,较上周上涨361.54%,涨幅75.99%),ETC(本周764.12%,较上周上涨212.22%,涨幅38.45%),LTC(本周536.75%,较上周上涨121.23%,涨幅29.18%);累计换手率排名后三位的分别是XLM(本周95.98%,较上周上涨26.29%,涨幅37.73%),BTC(本周101.29%,较上周上涨31.46%,涨幅45.05%),XRP(本周101.49%,较上周上涨31.42%,涨幅44.83%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额减少0.76% 

本周交易所BTC钱包余额226.8353万BTC,较上周同期减少0.76%;交易所USDT余额54.8038亿USDT。当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为101.5334亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势 

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资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5. USDT溢价率:溢价率小幅走高,尾盘维持正溢价 

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格 

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资料来源:Tradingview,TokenMania

本周USDT溢价率窄幅震荡小幅走高,尾盘维持正溢价,当前溢价率整体仍处于相对合理区间。Kraken易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.02%,最高溢价0.15%,最低溢价-0.04%,收盘溢价0.02%;随着BTC价格回调,近期USDT溢价率有所上升。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数震荡上升,市场情绪回归谨慎

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率

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资料来源:BitMEX,TokenMania

图14  恐惧&贪婪指数 

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资料来源:Alternative.me , TokenMania

本周比特币波动率指数直线上升,较上周同期上升270.49%;开盘值1.42,最高值5.68,最低值1.42,收盘值4.52;恐惧&贪婪指数7日前为75点,本周最高为83点,最低为40点,恐惧&贪婪指数最新点位41,较上周同期75点下降34点,伴随大盘回调,市场情绪回归谨慎。

7. 期货合约:期货市场价格动荡,多头资金大量爆仓

从期货合约的角度来看,本周不同期限合约价格均大幅回调,多头资金大量爆仓,比特币期货未平仓量出现五个月来最大单日跌幅。本周伴随比特币价格大幅回调,比特币期货未平仓量出现五个月来最大单日跌幅,比特币未平仓总合约减少6.53亿美元;本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.4亿美元,较前一周增加48%,未平仓合约量高点较前一周减少27%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.14%,升水幅度下降0.25个百分点;次周合约平均升水0.25%,升水幅度下降0.40个百分点;季度合约平均升水0.51%,升水幅度下降0.70个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.10%。本周OKEX的当周合约最新贴水0.03%;次周合约价格最新升水0.01%;季度合约最新升水0.09%。截至报告统计时间,BITMEX BTC/USD保证金市场24小时多空对比为48.53%:51.47%,空头头寸略微占优。本周期货市场价格动荡,价格高位回调后多空双方持续博弈,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图15 近两周比特币期货与现货价格走势

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16 近两周比特币期货升贴水率

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8. 宏观视角:各类风险资产普跌,黄金和比特币价格回调

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普跌,美股结束五周连涨走势,北上资金流入放缓,比特币和黄金价格回落。受即将举行的美国总统大选带来的不确定性,美国疫情前景不明朗,对是否出台进一步财政刺激措施的疑虑等因素影响,本周美国三大股指均快速回调,9月3日美股大幅下调,纳指一度跌超5%,美国三大股指均创6月以来最大单日跌幅,本周纳指周涨-3.27%,报11313.13点;道指周涨-1.82%,报28133.31点;标普500指数周涨-2.31%,报3426.96点,纳指和标普500指数结束五周连涨走势;COMEX黄金期货周跌2.06%,报1940.9美元/盎司;布伦特原油周跌7.55%,报42.35美元/桶;国内股市方面,本周上证指数跌1.42%结束五周连涨,报3288.06点;深证成指跌1.4%,报13187.68点;创业板指周跌0.93%,报2628.30点;恒生指数周跌2.86%报24695.45点,北向资金本周5个交易日全部净卖出,累计净卖出222.62亿元。

图17 本周各类资产动态收益率比较

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资料来源:同花顺,TokenMani

a对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1534.43%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅38.99%,纳斯达克综合指数涨幅76.95%;此外上证综指涨幅0.89%,黄金涨幅44.46%。

图18 近三年各类资产动态收益率比较

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资料来源:同花顺,TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调,近期市场波动率有所走高,但长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘放量下行,大中小市值币种全面回调,投资者情绪回归谨慎,短期市场进入修复期。周初大盘维持在3700-3800亿美元区间震荡,周四始大盘快速跳水跌破3400亿美元,低位弱势震荡后,周六市场再度上演趋势性杀跌,一度放量跌破3200亿美元,期货市场多头资金大幅爆仓,尾盘小幅反弹收报3300亿美元上方,较上周同期跌幅逾10%。外围市场方面,本周各类风险资产普跌,美股盘中一度创下6月以来最大单日跌幅,结束五周连涨走势,黄金价格回落跌幅逾2%。

本周比特币接连跌破11000美元、10000美元整数关口,创下近一个月新低,在底部区间弱势盘整后,尾盘价格反弹至10000美元上方。从盘面上看,本周主流币种相对高位悉数回调,比特币放量下跌后,短期趋势形态遭到一定程度破坏,市场情绪由贪婪转为恐惧,本周DeFi热潮小挫,DEFI生态总锁定资金(TVL)4月以来首次出现大幅回调,自9月2日95亿美元高点至9月6日回落至75亿美元,尾盘回升80亿美元上方;受制于市场避险情绪的升温,更多资金处于观望态势,新增资金入场概率较低,考虑当前大盘尚未企稳,外围市场走势偏弱,投资者情绪较为脆弱,预计价格短期难以反转,但于10000美元点位存在一定支撑,重仓者可抓住短线反弹逐步减仓,保持资金储备等待形势明朗。同时,目前价格波动率大幅放大,建议投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。

交易所成交量:九大交易所日成交量均值增幅48.49%。本周九大交易所本周单日成交量均值为3068.43亿元,较上周上升1002.04亿元,增幅为48.49%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.65%),Binance(26.31%),OKEX(23.60%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的92.55%,前三名占比较上周增加0.28%;Huobi本周累计成交量较上周上升3283.63亿元,增幅为55.88%,Binance本周累计成交量较上周上升1730.75亿元,增幅为44.15%,OKEX本周累计成交量较上周上升1518.68亿元,增幅为42.77%。

全球比特币场外交易量减少7.71%至4025.0万美元,中国比特币场外交易量减少24.65%至1071.6万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少9.35%至13435.0亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =44129.04VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3044.472万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3495.310万元,最近一周较前一周减少12.90%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨50.53%。本周十大数字资产换手率周累计341.27%,较上周上涨114.56%,涨幅50.53%;换手率最高为73.98%,最低为31.69%,极值差为42.29个百分点。本周EOS换手率居首,较上周上涨75.99%。

本周累计换手率排名前三位的分别是EOS(本周837.30%,较上周上涨361.54%,涨幅75.99%),ETC(本周764.12%,较上周上涨212.22%,涨幅38.45%),LTC(本周536.75%,较上周上涨121.23%,涨幅29.18%);累计换手率排名后三位的分别是XLM(本周95.98%,较上周上涨26.29%,涨幅37.73%),BTC(本周101.29%,较上周上涨31.46%,涨幅45.05%),XRP(本周101.49%,较上周上涨31.42%,涨幅44.83%)。

交易所钱包余额:本周交易所BTC钱包余额226.8353万BTC,较上周同期减少0.76%;交易所USDT余额54.8038亿USDT。当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为101.5334亿美元。

USDT溢价率:溢价率小幅走高,尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率窄幅震荡小幅走高,尾盘维持正溢价,当前溢价率整体仍处于相对合理区间。Kraken易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.02%,最高溢价0.15%,最低溢价-0.04%,收盘溢价0.02%;随着BTC价格回调,近期USDT溢价率有所上升。

比特币波动率指数:波动率指数震荡上升,市场情绪回归谨慎。本周比特币波动率指数直线上升,较上周同期上升270.49%;开盘值1.42,最高值5.68,最低值1.42,收盘值4.52;恐惧&贪婪指数7日前为75点,本周最高为83点,最低为40点,恐惧&贪婪指数最新点位41,较上周同期75点下降34点,伴随大盘回调,市场情绪回归谨慎。

期货合约:本周不同期限合约价格均大幅回调,多头资金大量爆仓,比特币期货未平仓量出现五个月来最大单日跌幅。本周伴随比特币价格大幅回调,比特币期货未平仓量出现五个月来最大单日跌幅,比特币未平仓总合约减少6.53亿美元;本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.4亿美元,较前一周增加48%,未平仓合约量高点较前一周减少27%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.14%,升水幅度下降0.25个百分点;次周合约平均升水0.25%,升水幅度下降0.40个百分点;季度合约平均升水0.51%,升水幅度下降0.70个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.10%。本周OKEX的当周合约最新贴水0.03%;次周合约价格最新升水0.01%;季度合约最新升水0.09%。截至报告统计时间,BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为48.53%:51.47%,空头头寸略微占优。本周期货市场价格动荡,价格高位回调后多空双方持续博弈,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

宏观视角:本周各类风险资产普跌,美股结束五周连涨走势,北上资金流入放缓,比特币和黄金价格回落。受即将举行的美国总统大选带来的不确定性,美国疫情前景不明朗,对是否出台进一步财政刺激措施的疑虑等因素影响,本周美国三大股指均快速回调,9月3日美股大幅下调,纳指一度跌超5%,美国三大股指均创6月以来最大单日跌幅,本周纳指周涨-3.27%,报11313.13点;道指周涨-1.82%,报28133.31点;标普500指数周涨-2.31%,报3426.96点,纳指和标普500指数结束五周连涨走势;COMEX黄金期货周跌2.06%,报1940.9美元/盎司;布伦特原油周跌7.55%,报42.35美元/桶;国内股市方面,本周上证指数跌1.42%结束五周连涨,报3288.06点;深证成指跌1.4%,报13187.68点;创业板指周跌0.93%,报2628.30点;恒生指数周跌2.86%报24695.45点,北向资金本周5个交易日全部净卖出,累计净卖出222.62亿元。

风险提示

价格回调风险

国内外监管政策超预期

国际地缘环境变化超预期

疫情进一步扩散风险

比特币合约价格波动


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