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老韭菜全员踏空YFI,yearn真是能让所有人都躺赚的神器吗?

文 / 管理员 来源 / 星球日报 阅读 / 84 10月前

编者按:本文来自 风火轮社区(ID:FHBT18),作者:佩佩,Odaily星球日报经授权转载。

上个周末圈内又嗨了,因为人们发现,想要实现一个小目标,在加密世界只需要三个月:

老韭菜全员踏空YFI,yearn真是能让所有人都躺赚的神器吗?特别是这个YFI,在媒体口中是43天涨了“上万倍”的香饽饽(上万倍还是夸张了,早期几十刀的时候根本没啥量),因单价如此快速的超越比特币而引人注目,但同时也遭到不少币圈老人的抨击,踏空者众多:老韭菜全员踏空YFI,yearn真是能让所有人都躺赚的神器吗?

今天提它,似乎有点晚,在这里权当做一份记录吧。

yearn.finance到底是何物

之前的内容有顺带提过,不过没有专门去做这方面的内容,看了一圈大多数的讨论主要还集中在币价上,所以这里还是小做个科普:

yearn翻译过来就是—帮你赚,一个在以太坊上的聚合盈利协议。

用户可以将数字资产存入该协议的资金池,它将在不同的DeFi贷款协议和流动性池中分配和转换这些资产,从而产生最高的年化回报率。

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https://yearn.finance/earn

上述是用户界面,非常简单,分为earn\zap\apr\vaults四个板块:

Earn理财:用户可以将各种稳定币或wbtc存入这里,智能合约会搜索和研究最佳协议到comp之类的平台放贷,上图显示的就是目前的一个稳定币年化。

Zap兑换:数字资产闪兑功能

APR:对不同资产和协议平台的年化收益预估查询

Vaults金库(机枪池):这类似于其他DeFi产品中的流动性池,用户可以将资产存入这些池(界面如下图),然后将这些资产投资于流动性挖掘计划(如在compound挖comp),然后再将收益换回原始资产给到用户。

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他家最主要的产品应该说就是这个vaults,国内很多将其翻译成机枪池,取自比特币挖矿中一种代理寻求挖矿利益最大化的形式。

机枪池在流动性挖矿热潮中的优势是,可以把小散户们的资金聚集合力来获取更大的利润,同时对用户来说也省去了要不停转换挖矿项目所需付出的高昂费用,另外这其实是一种很能体现出智能合约特质的产品,也因此被很多资深爱好者所看好。

目前最主要的利息来源是放到curve平台获取crv代币激励,这部分年化收益率现在还能做到90%左右,至于他家的投资策略是啥,到底持仓资产都在哪些平台挖矿,可以通过下面网站查询:

https://stats.finance/yearn

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在机枪池中目前收益最高的还是上面这个yCRV,这部分平台的策略也选择放入了1.2亿美金。

以上就是这个项目的基本情况,另外需要注意,使用他家的机枪池需要0.5%的手续费+5%的利润分润,这一块很多复制品采用了更便宜的用户摩擦成本策略。

YFI代币的增长逻辑

创始人安德烈·克罗吉(Andre Cronje)最初创立了这个项目,将其投资于各种借贷协议,主要是为了方便亲友,反响良好,其后在扩大投资规模、优化套利策略的同时,他又将这些信息编码到智能合约中,评估各种defi协议的风险和回报,并相应地转移资产,从而发展成了yearn这种形式。

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因在yearn最主要的就是选取哪些资金池和采用什么策略,所以设计了YFI这个治理代币,希望采用一种去中心的方式来管理平台策略,YFI无预挖,全部通过早期挖矿产出,分配上也完全去中心,连创始人自己都没留份额。

安德烈此前认为他家代币只值柚子的价,在总量3万枚的情况下显然是不太现实的,而如果要说它的发展状态可以类比于:

在一个月时间实现了比特币10年走过的路(有夸张成分)

这背后的逻辑,那可能要归于:

极其有限的供应量+需求端超额增长

早期的增长主要来自于挖矿初期产量小,加之其中很多流动池开的是YFI交易对,需要抵押一定的YFI才能挖矿,一币难求,推高了币价(这也是很多defi币增长的逻辑,只是相对来说,其他项目还是有基础流动性,涨幅没这么暴力)。

目前来看3万枚总量市值真不算小了,和火币已经不相上下,但除去fomo因素还要考虑到两点:

一是,正因为挖矿完全去中心,更多的资金获得更多的代币,筹码会更多的积聚在大鲸手里,而很多大户不属于价格敏感型消费者,不会直接抛售,反而可能更多在意的是投票权,这种能决定上什么币的资金池和策略,对于某些项目的利益相关者,还是很香的。

老韭菜全员踏空YFI,yearn真是能让所有人都躺赚的神器吗?持仓分配上,占比最大的币安上也才2700枚,占不到10%,其他交易所,有的可能里面就几十枚,实际上决定价格的筹码相当稀缺,自然出现什么样的价格也都是不难想象的。

二是,需求端的增长,和其他defi类代币上涨的原因一样,比如哪哪开了个资金池,需要锁代币到流动性池,高额的年化收益激励着更多的资金买入去挖矿的需求,也顺带推高了该代币的价格。

YFI周末的一段上涨,一个很大的因素可能来自于另一借贷平台AAVE的上架消息,这样抵押YFI在aave上也可以有利息收入,aave账户这两天的YFI持仓已经由2800枚增长到4600枚:

yearn真的能让所有人都赚到吗?

Yearn让你赚,这个名字很讨喜,但我也一直在想一个问题,这个世界上真的会有这种只要存放进去无需管理就能自动获得高额收益的神器存在吗?

1. 首先需要想清楚的是,这个看似除合约风险之外无任何风险的产品的收益来源到底是啥,看上去现在yearn的年化主要来自CRV:

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上图是crv这半个月的走势,crv是一直挖矿产出状态,所以这个上线即巅峰也还是好理解,不知道如果crv后面的价格表现继续下降,对yearn和YFI会有多大影响。

不过看CRV官方也在不断增进其平台的价值捕获能力,比如开新池之类的,促进挖出的crv更多的锁定,这价格看上去一时半会还降不下来。

但长期呢?流动性挖矿真的能长久吗?

之前fcoin的例子,当人们只是为了拿激励,而没有产生真正的需求,最终就是悲剧。如果没有token激励换出的价值,或者这部分收益率很小,又是否能吸引到这么多资金放进来理财?

2. 面对层出不穷的复制品,优势又在哪里

自YFI火了之后,国内分叉了一个yfii,这个关注的人也很多,最近还有个yffi,也一定还有这种模式的新品在路上。而yfi策略上相对也是偏保守,是否能留住资金留住用户,会是未来需要面对的问题。

我认为defi现在的一个问题也是,太容易被复制了,一个模式短时间里能冒出很多仿品,分散资金,最后变成了加速收割,现在是靠着大户没有动获取了这样的市值,但谁也不知道他们什么时候会出货。

3. 可能很多投资者意识不到的一点是,挖矿的高额收益,不仅是靠量小+接盘侠多支撑,还有一部分是对于高风险的补偿,像这种在多个平台上“代客挖矿”类型的,将来只要有一个平台出问题,对他家特别是其代币都会是风险。

结语

很多东西还真是要泡沫之后才能看清究竟,一切就像一个游戏,音乐起时,舞池可以随意舞蹈任意进退,但只要音乐一停下,所有还留在场内的就得为此买单。所以虽然有时哀叹踏空,但也不会那么焦虑,在币圈踏空很正常,多踏空几次就习惯了。

关于YFI和yearn呢,如果还有什么问题可以在下方留言,我也不知道上面是否全部理解正确了,对老韭菜来说,要把这些方方面面搞清楚,还是有些门槛。

但不管怎么说呢,确实也如很多新思维币友们所说,YFI很好的一方面是带出了一个趋势,就是币圈的从0到1,可以不用再经过VC风投,甚至创始人也不用持有,现在平台赚取收益的分润就可以用于andre的开发,再有多,还可以回馈给持币者。


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