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缩量盘整箱体震荡,市场情绪维持贪婪

文 / 管理员 来源 / 星球日报 阅读 / 62 8月前

2020年第35周区块链二级市场报告

2020年8月24日-2020年8月31日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:缩量盘整箱体震荡,市场情绪维持贪婪

  • 交易所成交量:九大交易所日成交量均值下降25.91%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌19.15%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少4.67%,USDT余额增加2.54%

  • USDT溢价率:窄幅震荡,尾盘维持正溢价

  • 比特币波动率指数:波动率指数小幅下行,市场情绪保持贪婪

  • 期货合约:多空双方持续博弈,远期期货维持升水

  • 宏观视角:本周各类资产普遍上涨,美股收益率表现居前

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:缩量盘整箱体震荡,市场情绪维持贪婪

本周大盘宽幅箱体震荡,市场成交量能下行,投资者保持贪婪情绪。周初大盘自3700亿美元附近起步小幅回调,盘中两度跌破3500亿美元关口而后修复反弹;周五始市场价格逐渐上移,尾盘回升3700亿美元上方,总市值日均值较上周下跌2.37%。外围市场方面,本周各类风险资产普遍上涨,周四美联储主席鲍威尔讲话指出,美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标;通胀预期上升长期来看或利好黄金和比特币,本周美国三大股指集体收高,黄金价格扭转跌势小幅上行逾1%,为三周来首次上涨。

本周比特币价格宽幅盘整再现U形走势,周初自11700美元上方开启回调,最低触及11200美元,底部短时横盘整理后,价格触底反弹收于11700美元上方,整体维持区间震荡走势。从盘面上看,当前继续高位整理行情,同期USDT流通总量本周增发逾3.7%,交易所USDT余额增加逾2.5%,USDT溢价率维持正溢价区间,尽管本周出现价格回撤,市场交易活跃度小幅下行,但仍维持11200美元关键点位以上,并于尾盘再度反弹上行,Defi行情促进了主流币价格的持续上行,在增加锁仓的同时吸引部分外部新增资金流入,投资者情绪整体向好,当前价格存在一定支撑;预期将维持高位震荡换手,在外围市场整体趋稳的情况下,可考虑继续区间高抛低吸波段操作,同时建议期货投资者降低杠杆倍数,规避风险。

图1 近三月全球区块链资产总市值变化

缩量盘整箱体震荡,市场情绪维持贪婪

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化

缩量盘整箱体震荡,市场情绪维持贪婪

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:九大交易所日成交量均值下降25.91%

本周九大交易所一周累计总成交量为14515.05亿元人民币,较上周下降5075.03亿元,降幅为25.91%,九大交易所本周单日成交量均值为2073.58亿元,较上周下降725.00亿元,降幅为25.91%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(40.63%),Binance(27.10%),OKEX(24.55%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的92.27%,前三名占比较上周增加0.43%;Huobi本周累计成交量较上周下降2375.19亿元,降幅为28.71%,Binance本周累计成交量较上周下降1626.93亿元,降幅为29.26%,OKEX本周累计成交量较上周下降597.23亿元,降幅为14.36%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

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资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化  

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资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,但减半完成后的一段时间内市场反应平淡,波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势;本周九大交易所日均成交量日均2073.58亿元,较上周下降25.91%。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少1.65%至4046.7万美元,中国比特币场外交易量减少28.66%至800.7万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加15.56%至15825.2亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =47331.75VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3343.457万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3103.356万元,最近一周较前一周增加7.74%。

图5 LocalBitcoins全球交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌19.15% 

本周十大数字资产换手率周累计226.71%,较上周下跌53.69%,跌幅19.15%;换手率最高为37.85%,最低为27.94%,极值差为9.91个百分点,本周ETC换手率居首,较上周下跌8.45%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周551.90%,较上周下跌50.94%,跌幅8.45%),EOS(本周475.76%,较上周下跌223.80%,跌幅31.99%),LTC(本周415.52%,较上周下跌131.78%,跌幅24.08%);累计换手率排名后三位的分别是XLM(本周69.68%,较上周下跌15.71%,跌幅18.40%),BTC(本周69.83%,较上周下跌4.74%,跌幅6.36%),XRP(本周70.08%,较上周下跌37.44%,跌幅34.82%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额减少4.67%,USDT余额增加2.54% 

本周交易所BTC钱包余额226.8353万BTC,较上周同期减少4.67%;交易所USDT余额39.903亿USDT,较上周同期增加2.54%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为132.97亿美元,较上周同期增加3.77%

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

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 资料来源:TokenMania,chain.info公开资料

图11 交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:窄幅震荡,尾盘维持正溢价

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格

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资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价,当前溢价率整体仍处于相对合理区间。kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最高溢价0.16%,最低溢价-0.04%,收盘溢价0.03%;随着BTC价格维持高位震荡,近期USDT溢价率在正溢价区间波动,溢价率区间内整体小幅走低。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数小幅下行,市场情绪保持贪婪

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率

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资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数

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资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数小幅收跌,较上周同期下跌24.07%;开盘值1.62,最高值2.46,最低值1.09,收盘值1.23,收盘值较上周同期下跌24.07%;恐惧&贪婪指数7日前为76点,本周最高为79点,最低为74点,恐惧&贪婪指数最新点位75,较上周同期76点下降1点,伴随比特币价格维持高位,市场保持贪婪情绪。

7.    期货合约:多空双方持续博弈,远期期货维持升水

从期货合约的角度来看,本周期现价格波动幅度较大,不同期限合约基本维持升水状态,多空双方持续博弈,市场量能小幅放大。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.4亿美元,较前一周增加48%;未平仓合约量高点为1230万美元,较前一周减少27%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.39%,升水幅度下降0.02个百分点;次周合约平均升水0.65%,升水幅度下降0.10个百分点;季度合约平均升水1.21%,升水幅度下降0.74个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.00%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约最新升水0.52%;次周合约价格最新升水0.82%;季度合约最新升水1.27%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为49.93%:50.07%,空头头寸略微占优。综合来看,本周远期合约价格保持11000-12000区间高位震荡,市场情绪维持贪婪,多空双方持续博弈,短期较难抉择方向,建议期货投资者注意风险严控仓位,优选平台,防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。

图15近两周比特币期货与现货价格走势

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率

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资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,美国三大股指集体收高,比特币和黄金价格回落,黄金价格扭转跌势小幅上行。本周美联储主席鲍威尔讲话指出为了支持劳动力市场和经济复苏,美联储将允许通胀在一段时间内超过2%的目标;通胀预期上升导致实际收益率下行压力,提振黄金。美股方面,本周美国三大股指集体收高,标普500指数史上首次收在3500点上方,纳指周涨3.39%,报11695.60点;道指周涨2.59%,报28653.87点;标普500指数周涨3.26%,报3508.01点,纳指和标普500指数连涨五周再创收盘新高;COMEX黄金期货周涨1.43%,报1964.01美元/盎司,为三周来首次上涨;布伦特原油周涨3.59%,报46.43美元/桶;国内股市方面,本周深证成指涨2.77%,上证指数涨0.68%连涨五周,科创50跌2.35%连跌三周创业板指周涨4.76%;恒生指数周涨1.23%报25422.06点,北向资金本周累计净买入近80亿元。

图17本周各类资产动态收益率比较

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资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1779.41%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅42.74%,纳斯达克综合指数涨幅83.65%;此外上证综指涨幅1.19%,黄金涨幅50.29%。

图18 近三年各类资产动态收益率比较

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资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调;近期比特币市场回暖,价格再度走高,长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

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